在上一篇文章，筆者形容美國總統(tǒng)特朗普挑起的貿(mào)易戰(zhàn)，是看似剛猛但實(shí)際上漏洞百出的西洋拳。日前中美經(jīng)貿(mào)高層在瑞士舉行會談，會后雙方發(fā)表聯(lián)合聲明，同意暫?；ハ嗉诱鞯母哳~關(guān)稅，以緩解兩國貿(mào)易幾近停滯的僵局。未來中美會繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商，而談判實(shí)力說到底是由國力支撐。究竟我國攻守背后有何底氣？

　　中美過招就像中國功夫?qū)ξ餮笕?，世界兩大?jīng)濟(jì)體以不同風(fēng)格展開較量。我國策略可分為對外和對內(nèi)兩方面。對外是針對美國要害展開反制措施，讓特朗普為貿(mào)易威脅所付出的代價(jià)不斷上升，最終黔驢技窮。對內(nèi)是從供應(yīng)鏈、技術(shù)、制造業(yè)、內(nèi)銷市場等多方面加強(qiáng)韌性，一方面抵銷關(guān)稅的壓力，另一方面為可能出現(xiàn)曠日持久的對抗作準(zhǔn)備。

　　以我為主“見招拆招”

　　首先講對外策略。雖然美方針對我國產(chǎn)品的關(guān)稅當(dāng)前下調(diào)至30%，但這是在拜登政府實(shí)施的關(guān)稅基礎(chǔ)上疊加上去的，因此總體累計(jì)關(guān)稅仍然處于高水平。所幸的是，我國出口市場已逐步減低對美國的依賴。

　　再者，現(xiàn)時(shí)我國貿(mào)易伙伴的比重較以往平衡，出口地除歐美日韓等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外，東盟等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體已占總出口貨值的45%。以上歸功于中央早年的遠(yuǎn)見及謀劃，調(diào)整自身供應(yīng)鏈?zhǔn)怪c亞洲的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)緊密相連，又積極實(shí)踐“一帶一路”戰(zhàn)略，在東南亞、拉丁美洲及中亞等地創(chuàng)造機(jī)會。即使特朗普“關(guān)稅西洋拳”來襲，內(nèi)地貿(mào)易和制造行業(yè)繼續(xù)保有高度靈活性，維持與其他國家的合作關(guān)系，將壓力減至最低。

　　傳統(tǒng)貿(mào)易以外，我國針對美國多個(gè)痛點(diǎn)施展精準(zhǔn)反擊，例如將豬肉、大豆的大宗采購從美國轉(zhuǎn)移至巴西等國家；將一系列軍事相關(guān)企業(yè)加入“不可靠實(shí)體清單”；對稀土進(jìn)行針對性出口管制。

　　面對中國“以柔克剛”，筆者認(rèn)為特朗普猛拳空揮一輪后，已察覺到產(chǎn)品短缺和物價(jià)飛漲的隱憂。美國財(cái)政部長貝森特亦承認(rèn)，關(guān)稅實(shí)際上造成了類似禁運(yùn)的效果，而這并非中美兩國所愿。

　　再講對內(nèi)策略。我國一直努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和技術(shù)自給自足，一則減少對進(jìn)口的依賴，二則降低面對美國扼殺手段的脆弱性。此外，我國的科技和制造水平已今非昔比。從新能源汽車到無人機(jī)，以至DeepSeek人工智能模型，中國企業(yè)在不少新賽道擁有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。不斷進(jìn)步意味著中國企業(yè)更有實(shí)力抵御逆境，美國也更難將中國從全球供應(yīng)鏈中剔除。

　　當(dāng)然，貿(mào)易戰(zhàn)陰霾下，我國的企業(yè)不可能毫發(fā)無損，國家亦采取不同舉措扶持受影響的企業(yè)。5月7日，中國人民銀行宣布下調(diào)利率和銀行存款準(zhǔn)備金要求，從貨幣政策發(fā)力刺激整體經(jīng)濟(jì)。另一些措施專門穩(wěn)住受傷行業(yè)，協(xié)助它們開拓國內(nèi)市場。電商巨頭京東表示，將采購2000億元人民幣的出口商品轉(zhuǎn)為內(nèi)銷。

　　與上述相輔相成的是各種提振消費(fèi)需求的辦法。中央將“以舊換新”計(jì)劃的規(guī)模擴(kuò)大了一倍至3000億元人民幣，又?jǐn)U大了適用范圍。一系列舉措有助擴(kuò)大內(nèi)需和吸收制造業(yè)因出口受挫而多出的產(chǎn)能。

　　中美兩國的經(jīng)貿(mào)攻防戰(zhàn)將如何發(fā)展？雖然關(guān)稅戰(zhàn)看似偃旗息鼓，但近日兩名共和黨議員致函美國證券交易委員會，聲稱25間在美國上市的中資企業(yè)與中國軍方有關(guān)連，或?qū)γ绹鴺?gòu)成國家安全風(fēng)險(xiǎn)，因而要求把它們除牌。這些事例讓筆者想像，美國可能繼續(xù)夸大“國家安全”概念，利用國家機(jī)器和“長臂管轄”試圖打壓中國企業(yè)，甚至要求美資基金退出中國股市，以及指令美資投行放棄香港業(yè)務(wù)等。

　　有效應(yīng)對下階段的挑戰(zhàn)

　　現(xiàn)時(shí)共有286家中國企業(yè)在美上市，總市值達(dá)1.1萬億美元。我們不能排除美國會背離商業(yè)原則，要求在美上市的中國企業(yè)退市，因此我們要做好應(yīng)對準(zhǔn)備，鼓勵它們回流香港或在香港第二上市。其次，過去數(shù)年美國資本已減少在中國的投資，相信即使出現(xiàn)撤資情況，對內(nèi)地資本市場的影響有限。然而，香港是高度開放的國際金融中心，若出現(xiàn)惡劣情況，市場將無可避免會造成影響，但有國家持續(xù)注入資金和支持，相信能夠緩解外部沖擊對資本市場的傳導(dǎo)，避免市場情緒過度反應(yīng)和非理性拋售，同時(shí)提振各方信心。另一好處是香港部分上市企業(yè)估值相對較低，國家可乘此機(jī)會增持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　筆者認(rèn)為，中美兩國就關(guān)稅問題達(dá)成共識并不是萬事大吉。我國同意與美方進(jìn)行接觸，體現(xiàn)了維護(hù)多邊貿(mào)易體系的大國擔(dān)當(dāng)。中美的貿(mào)易矛盾錯(cuò)綜復(fù)雜，因此未來的談判過程仍有可能出現(xiàn)顛簸起伏。筆者希望美方秉持相互尊重、和平共處、合作共贏原則，才能讓談判結(jié)出共贏之果。

　　立法會議員