圖：新西蘭最新通脹數(shù)據(jù)超過市場預期，新西蘭央行或需審視是否停止寬松政策。

　　紐元這商品貨幣在今年開局的頭三個月，嘗試去扭轉(zhuǎn)由2024年第四季度延展下來的下跌走勢，在3月下旬的時候觸及0.5480這年內(nèi)低位后，一度連續(xù)攀升了三個星期，抽升至0.6020水平后才乏力。紐元能否重現(xiàn)升勢并且挑戰(zhàn)0.602這年內(nèi)高位，除了需要觀察美國總統(tǒng)特朗普的加征關(guān)稅政策，會否嚴重地影響新西蘭的出口之外，新西蘭央行的利率去向展望，亦會給予紐元未來走勢的啟示。

　　通脹超預期 紐央或?qū)徱晭挪?/p>

　　在數(shù)據(jù)方面，新西蘭3月份的營建批則錄得9.6%的上升幅度，是連續(xù)三個月上升之余，升幅亦是自2024年7月以來最高水平。這數(shù)據(jù)應(yīng)該可以被消化為新西蘭的房地產(chǎn)是到已經(jīng)擺脫疲弱走勢，對新西蘭經(jīng)濟后市展望是重要的強心針。此外，4月份新西蘭食物價格指數(shù)錄得0.8%升幅，是連續(xù)兩個月錄得上升，而這升幅是今年第二高的升幅水平。

　　另一方面，新西蘭央行的第二季度通脹預期錄得2.29%，是自去年第二季度以來的新高。配合新西蘭首季輸入生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）按季轉(zhuǎn)升2.9%，高于市場預期0.2%升幅之余，扭轉(zhuǎn)了前值萎縮0.9%的情況。至于輸出PPI按季轉(zhuǎn)升2.1%，高于市場預期的0.1%升幅，也同樣扭轉(zhuǎn)了前值的萎縮0.1%。

　　以上前瞻性通脹數(shù)據(jù)，增加投資者對新西蘭央行需正視通脹狀況的預期，最新的滯后性通脹數(shù)據(jù)，也應(yīng)該會增加投資者的預期，預期新西蘭央行審視是否需要停止寬松政策。因為新西蘭今年第一季度消費物價指數(shù)（CPI）按年上漲2.5%，高于對上一個季度的2.2%，也略高于央行及經(jīng)濟學家此前預測的2.4%。CPI按季上漲0.9%，同樣超出預期。

　　然而，根據(jù)新西蘭央行最新的金融穩(wěn)定報告內(nèi)容顯示，美國對新西蘭商品征收的關(guān)稅也直接影響一些出口產(chǎn)業(yè)。在2024年，美國是新西蘭商品出口的第二大目的地，總價值達90億美元，約占新西蘭國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2%。收入依賴美國市場的企業(yè)似乎在財務(wù)上更容易受到傷害。最終的影響將取決于他們現(xiàn)有的獲利能力和適應(yīng)能力，例如開發(fā)其他市場的需求。

　　美關(guān)稅影響可控

　　一些出口產(chǎn)業(yè)比其他產(chǎn)業(yè)更容易受到美國關(guān)稅的影響。對美國最大的出口產(chǎn)品是肉類（26億美元）、乳制品（12億美元）和葡萄酒（7億美元）?？尚业氖菆蟾嬷赋觯瑢π竽裂蚝团５霓r(nóng)民之直接影響可能相對較大，但是在可控的范圍。

　　報告未有指出美征稅后會造成嚴峻負面影響，應(yīng)不會對紐元構(gòu)成龐大壓力，紐元短期應(yīng)會反復上升，有機會向上測試0.627阻力。

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