圖：小黃鴨德盈（02250）

　　泡泡瑪特（09992）第一季業(yè)績(jī)表現(xiàn)驚人，收益按年增長(zhǎng)165%至170%，海外市場(chǎng)增速更達(dá)475%至480%，亞太、美洲及歐洲市場(chǎng)均錄得數(shù)倍增長(zhǎng)。強(qiáng)勁業(yè)績(jī)推動(dòng)股價(jià)在兩年內(nèi)累漲超過(guò)4.5倍，市值突破2500億港元。市場(chǎng)開(kāi)始尋找下一只泡泡瑪特，近期動(dòng)作頻頻的小黃鴨德盈（02250）有望成為IP賽道的新星。

　　“IP+文旅+科技”成增長(zhǎng)動(dòng)能

　　小黃鴨德盈近日公布兩項(xiàng)重大戰(zhàn)略升級(jí)：一是與貴州黃果樹(shù)旅游區(qū)達(dá)成十年合作，打造全球首個(gè)B.Duck小黃鴨主題漂流項(xiàng)目；二是進(jìn)軍AI大模型領(lǐng)域，成立合資公司開(kāi)發(fā)智能IP產(chǎn)品。這兩大舉措標(biāo)志著公司從傳統(tǒng)IP授權(quán)向“IP+文旅+科技”的多元化生態(tài)轉(zhuǎn)型，未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能值得期待。

　　在文旅板塊，“黃果樹(shù)×B.Duck多彩漂流樂(lè)園”將于6月1日正式開(kāi)園，全長(zhǎng)4.2公里，融合自然景觀與IP元素，提供漂流、美食、露營(yíng)等沉浸式體驗(yàn)，突破傳統(tǒng)漂流項(xiàng)目的季節(jié)限制，有望成為黃果樹(shù)景區(qū)的新名片。

　　在科技領(lǐng)域，自2023年起積極布局AIGC技術(shù)，利用多模態(tài)大模型提升IP設(shè)計(jì)與商品開(kāi)發(fā)效率。新成立的合資公司將專注于開(kāi)發(fā)AI驅(qū)動(dòng)的智能IP產(chǎn)品，涵蓋硬體、互動(dòng)軟體等類別，進(jìn)一步強(qiáng)化IP的科技屬性與變現(xiàn)能力。

　　相較泡泡瑪特專注于盲盒潮玩，小黃鴨德盈的商業(yè)模式更加多元，涵蓋商品零售、生態(tài)文旅及游戲文娛三大業(yè)務(wù)，并透過(guò)“IP+”策略持續(xù)拓展邊界。雖然目前市值遠(yuǎn)不及泡泡瑪特，但其IP運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新性與跨界整合能力，使其在未來(lái)的IP經(jīng)濟(jì)競(jìng)賽中具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。若公司能持續(xù)強(qiáng)化文旅項(xiàng)目的落地與AI產(chǎn)品的商業(yè)化，或許真的能成為市場(chǎng)期待的下一個(gè)爆款I(lǐng)P股。