中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談后，雙方把關(guān)稅分別大幅降至30%及10%水平并維持90天，給予雙方足夠時(shí)間進(jìn)行第二輪談判，并希望達(dá)成永久協(xié)議。因此在這90天內(nèi)的談判進(jìn)度將會(huì)牽引著股市的走勢。

　　債券到期 美匯6月或再受壓

　　政治因素是最難預(yù)測的，因此今期筆者只能建議大家保持克制，因?yàn)楹闵笖?shù)升幅過急已出現(xiàn)短暫“超買”狀況，假如真的想增持則建議防守力較強(qiáng)的中資銀行股，除卻有不錯(cuò)的派息外，近日人民銀行再降低存款準(zhǔn)備金；加上人民幣近期轉(zhuǎn)強(qiáng)，所以是今期唯一給予大家的建議。

　　受惠中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談，俄烏和平會(huì)議及美國聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾本月初表示，不會(huì)因壓力而減息助力美元，相信短期內(nèi)美匯指數(shù)保持上升趨勢。只是筆者相信升幅有限，因?yàn)閺募夹g(shù)上分析美匯指數(shù)在103.4附近已有很大的阻力。而且步入6月美國有大批債券到期，屆時(shí)美匯可能再度受壓。

　　至于國際商品市場最矚目的金價(jià)，單計(jì)5月首9個(gè)交易日，已有4天單日波幅是超過100美元的。美國債市在4月遭受大幅拋售，黃金成為唯一避險(xiǎn)所而重上3400美元的水平；近日回落至3233美元附近。后市如何部署呢？

　　筆者建議另一只貴金屬產(chǎn)品──白銀，白銀于工業(yè)用途遠(yuǎn)比黃金尤多，隨著綠色科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，白銀需求越來越大，因?yàn)闊o論太陽能發(fā)電板；新能源汽車等等均需要白銀作為原材料。實(shí)質(zhì)數(shù)字更顯示白銀過去4年均出現(xiàn)供不應(yīng)求的缺口。

　　可是白銀過去一年的升幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后黃金，因此在追落后的策略下，白銀潛力更高。下列數(shù)據(jù)以作參考：

　　黃金價(jià)格除以白銀價(jià)格的比例，稱為金銀比，過去五十年的平均為57，過去二十五年平均為64，過去十年平均為66，至于過去一年平均卻為80。從比例數(shù)字反映過去一年白銀遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于黃金，可說是更加“抵買”。

　?。ㄗ髡邽閷?shí)德金融策略研究部高級經(jīng)理）