過去兩周，穩(wěn)定幣成為資本市場中最受關注的概念。無論是穩(wěn)定幣“第一股”Circle正式登陸紐交所，還是香港穩(wěn)定幣立法的正式通過，都讓這一賽道熱度居高不下。在穩(wěn)定幣加速制度化的同時，作為最貼近用戶需求的高頻場景，Web3支付正成為釋放穩(wěn)定幣價值的首要出口，有望在全球范圍內迎來規(guī)?；捎玫年P鍵拐點。

　　在這一重要節(jié)點，OKG Research聯合香港科技大學金融研究院與Crypto-Fintech Lab共同舉辦了“穩(wěn)定幣與Web3支付”專題研討會，與來自Solana Foundation、京東幣鏈、ZA Bank、OKX Pay等鏈上與傳統金融領域的代表，就穩(wěn)定幣的合規(guī)趨勢、Web3支付的技術基礎與實際落地路徑展開深入探討。

　　據OKG Research最新數據顯示，截至2025年1季度，全球已有超過60%人口、約占全球GDP 75%的地區(qū)已進入穩(wěn)定幣監(jiān)管框架建設階段。這意味著，大多數主要經濟體不再對穩(wěn)定幣采取“觀望”或“默許”的態(tài)度，而是主動確立其法律地位和應用邊界。在這一制度基礎之上，全球流通中的穩(wěn)定幣總量已相當于美國M2貨幣供應量的1.13%，穩(wěn)定幣正在完成從“加密資產錨定工具”到“現實金融橋梁資產”的身份躍遷。

　　制度化的背后，不僅是合規(guī)紅利的釋放，更是效率邏輯的勝出。京東幣鏈CEO Teddy Liu表示，穩(wěn)定幣具備“低延遲、高透明、可編程”的天然優(yōu)勢，正在挑戰(zhàn)傳統支付系統的效率瓶頸。相較于T+1甚至T+2到賬周期的銀行結算，鏈上支付往往可在分鐘甚至秒級內完成，提升全球資金流通效率。

　　這不是漸進式的技術改良，而是質變級的效率重構，足以驅動支付行業(yè)發(fā)生新一輪遷徙：從如今的線上支付向Web3的鏈上支付演進。

　　Web3支付要走向主流，不能僅靠制度框架，更要解決體驗與監(jiān)管間的張力。正如OKX Pay產品負責人所提出的，當前Web3支付的最大門檻不在于技術實現，而是用戶理解。大眾需要的是不改變使用習慣、卻能保障資產主權的全新支付體驗，而非再造一個錢包。

　　筆者在研究諸多Web3支付產品后，認為智能賬戶與自托管等機制演進或許將提供新思路。以OKX Pay為例，其推動的智能賬戶允許用戶通過社交恢復方式找回賬戶，操作界面接近Web2 App體驗，降低對私鑰的依賴。配合自托管架構，用戶可保留資產所有權，同時規(guī)避中心化平臺的系統性風險。這種“去中心但不去信任”的結構，為主流用戶邁入Web3提供現實通路。

　　但Web3支付所依賴的去中心化技術邏輯，如何與中心化監(jiān)管要求協調，成為行業(yè)繞不開的問題。在ZA Bank看來，Web2金融機構若希望接入Web3支付，絕不能只做鏈上“接口集成”，更要建立起鏈上身份與鏈下KYC/AML之間的制度橋梁。只有讓用戶清晰知道穩(wěn)定幣是合法的，不是灰產工具，機構才能放心提供服務，生態(tài)才能良性發(fā)展。

　　Solana Foundation顧問Adam進一步指出，去中心化和合規(guī)、安全、效率之間并不是非黑即白，而可以通過技術設計實現“去中心化架構 + 中心化監(jiān)管接口”的有機組合。以Solana為例，目前可以在公鏈中構建合規(guī)封閉區(qū)塊，讓監(jiān)管機構能夠審核、追蹤、限制大額轉賬，甚至設定每個地址每日使用額度。

　　值得注意的是，香港在該領域的制度設計已走在前列。作為全球首批確立穩(wěn)定幣立法路徑的金融中心，香港明確將穩(wěn)定幣納入持牌監(jiān)管體系，允許在合規(guī)框架下開展支付結算等實際應用。正如OKG Research在會上所強調，監(jiān)管與技術的真正融合不在于“誰讓誰妥協”，而在于如何構建“可控的去中心化”系統，實現制度確定性與技術開放性的共生。

　　B端先行 C端突圍

　　Web3支付的潛力已在B端（商家）獲得初步驗證，尤其是在跨境結算與企業(yè)支付場景中。香港作為自由港與金融樞紐的結合體，天然具備多幣種結算、全球資金流通與政策包容度優(yōu)勢，為穩(wěn)定幣落地提供了理想實驗場。與會嘉賓普遍認為，B端已成為Web3支付規(guī)?；杉{的突破口。

　　但真正實現主流化，還需打通C端（顧客）認知與動機瓶頸。用戶為何要改變現有支付習慣？Web3支付帶來哪些不同？

　　除了強化用戶教育與體驗優(yōu)化外，筆者認為更應探索“嵌入式滲透”的普及路徑。通過與本地支付機構合作，將Web3支付能力無縫接入現有支付流程，用戶在前端仍可掃碼、點擊完成支付，底層則由鏈上賬戶與穩(wěn)定幣網絡完成清算，從而實現真正“無感使用”的支付體驗。

　　正如本次研討會所呈現的趨勢所示，從制度確立到技術完善，再到用戶采納，Web3支付正從小眾技術實驗走向公共金融基礎設施的構建。穩(wěn)定幣制度化為其帶來確定性，鏈上賬戶結構與合規(guī)橋梁則構建起實際落地的通道。

　　下一代支付系統，可能正悄然接近現實。從鏈下到鏈上，從監(jiān)管兼容到用戶友好，Web3支付的未來，或許比我們想像得更快抵達。

　?。ㄗ髡邽镺KG Research資深研究員）