圖：近期，不少A股公司計(jì)劃來港上市，包括正進(jìn)行招股的寧德時(shí)代。

　　今年以來，A股公司通過“A＋H”的方式選擇赴港上市，成為內(nèi)地與香港兩地股市的一大看點(diǎn)。比如，近日恒瑞醫(yī)藥（600276）、寧德時(shí)代（300750）相繼宣布正式通過港交所上市聆訊。與此同時(shí)，賽力斯（601127）、兆威機(jī)電（003021）、東鵬飲料（605499）等多家A股公司也于近期宣布擬赴港上市。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至5月5日，今年共有46家A股公司宣布擬赴港上市。其中，已向港交所遞表并獲得中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案通知書的A股公司有7家。

　　企業(yè)選擇赴港上市，對于A股市場來說，這曾經(jīng)是不可思議的事情。因?yàn)橥贏股與港股上市的公司，其A股股價(jià)明顯高于港股股價(jià)。所以對于絕大多數(shù)的A股公司來說，是不屑于選擇赴港上市的。只要能在A股上市就不會選擇赴港上市，只有上不了A股的公司才會選擇赴港上市。而且在兩地同時(shí)上市的公司中，通常都是在港股上市的公司通過“H+A”的方式選擇回歸A股市場。

　　沒想到近年來這種局面正在悄悄地發(fā)生變化，尤其是今年，A股公司選擇赴港上市似乎成了一種潮流，而且選擇赴港上市的公司，通常都還是行業(yè)龍頭，或者是A股市場上的優(yōu)質(zhì)公司，抑或是在A股市場上有著較高知名度的公司。一些績差公司或無名公司，想“A+H”股上市，還找不到機(jī)會呢。

　　那么，A股公司為何會選擇赴港上市呢？究其原因，主要有這樣兩個(gè)方面。

　　一方面是港股的市場環(huán)境發(fā)生了很大的變化。比如，隨著港股與A股的互聯(lián)互通，愈來愈多的內(nèi)地投資者也成了港股的投資者，內(nèi)地投資者在港股投資者中占的比例也愈來愈大。而內(nèi)地投資者在港股投資的主要標(biāo)的就是來自內(nèi)地的上市公司，如此一來，內(nèi)地公司在港股上市不再是被市場遺棄的對象，內(nèi)地公司在港股上市同樣可以得到一個(gè)合適的股價(jià)定位。近年來，在兩地同時(shí)上市的公司中，A股公司的溢價(jià)在逐步縮小就是最好的證明。正因?yàn)閮?nèi)地公司在港股上市同樣可以得到合適的股價(jià)定位，這就意味著赴港上市對內(nèi)地公司的吸引力在增加。

　　不僅如此，港交所對A股公司赴港上市也拋出了橄欖枝。比如，港交所降低了A股公司發(fā)行H股的門檻，將“A＋H”股發(fā)行人在香港上市的最低H股數(shù)門檻降低至發(fā)售股份占該股“A＋H”股發(fā)行人同一類別已發(fā)行股份（不包括庫存股份）總數(shù)的10%；或相關(guān)H股于上市時(shí)有至少為30億港元的預(yù)期市值，并由公眾人士持有。正因?yàn)锳股公司發(fā)行H股的門檻降低了，這就為A股公司選擇港股上市提供了方便。

　　再融資流程更便捷

　　另一方面是不少A股公司也有赴港上市的需求。這種需求至少也有兩點(diǎn)。首先是國際化發(fā)展的需要。部分A股公司經(jīng)過A股上市之后，公司在內(nèi)地市場有了長足的發(fā)展，這些公司在接下來的發(fā)展中面臨著國際化的問題，所以這些公司需要走向國際化的市場。而香港市場就是A股市場身邊的國際化市場，如此一來，不少A股公司就有了港股上市的愿望。

　　其次是企業(yè)融資的需要。雖然A股市場本身就是一個(gè)服務(wù)于上市公司的融資平臺，但在A股市場融資同樣受到各方面條件的制約，所以對于一些對融資有著較大需求的公司來說，它們還需要有更多的融資平臺。

　　隨著A股與港股之間的溢價(jià)在逐步縮小，港股作為融資平臺的作用逐步受到A股上市公司的重視。不僅在港股IPO（首次公開招股）可以拿到一定數(shù)量的融資，而且港股的再融資甚至比A股更便捷，可以更好滿足上市公司對融資的需求。也正是基于這樣一些原因，有愈來愈多的A股上市公司選擇通過“A+H”的方式赴港上市。

　　（作者為財(cái)經(jīng)評論家）