圖：人民幣大幅貶值并不是解決中美貿(mào)易摩擦的最佳方案。中國(guó)應(yīng)通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)多元化及國(guó)際合作來(lái)化解貿(mào)易戰(zhàn)壓力。

　　在中美貿(mào)易摩擦的背景下，即將再次出任美國(guó)總統(tǒng)的特朗普，威脅通過(guò)大幅提高關(guān)稅的方式遏制中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。一些觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣貶值可有效緩解美國(guó)關(guān)稅的沖擊。但深入分析可發(fā)現(xiàn)，這種路徑并不可行。

　　實(shí)際上，美國(guó)上一輪加征關(guān)稅并未顯著推高該國(guó)物價(jià)，這一現(xiàn)象主要與美國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售渠道模式密切相關(guān)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制”，進(jìn)口商品價(jià)格變化對(duì)零售價(jià)格的影響，取決于進(jìn)口成本在終端售價(jià)中的占比及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。

　　在美國(guó)，大型連鎖零售商（如沃爾瑪、亞馬遜等）通常通過(guò)全球化的供應(yīng)鏈采購(gòu)商品，而非直接從外國(guó)制造商進(jìn)口。中國(guó)出口企業(yè)在這一鏈條中往往通過(guò)代理商供貨，加征關(guān)稅后，這些代理商和中國(guó)出口企業(yè)通過(guò)壓縮利潤(rùn)空間吸收了額外的關(guān)稅成本。換句話說(shuō)，美國(guó)零售商的采購(gòu)成本并未因關(guān)稅顯著上升，消費(fèi)者在終端價(jià)格上感知不到太大變化。

　　此外，人民幣貶值進(jìn)一步加劇了上述現(xiàn)象。人民幣貶值會(huì)降低以美元計(jì)價(jià)的出口商品價(jià)格，從而部分抵銷(xiāo)關(guān)稅的漲價(jià)效應(yīng)，但這種調(diào)整實(shí)際上等同于中國(guó)企業(yè)向美國(guó)消費(fèi)者提供隱形補(bǔ)貼。例如，據(jù)相關(guān)測(cè)算，中國(guó)企業(yè)為維持出口競(jìng)爭(zhēng)力，每獲取1美元收入，可能需要“倒貼”4元人民幣。這種“成本轉(zhuǎn)嫁”機(jī)制使得關(guān)稅的實(shí)際壓力被中國(guó)企業(yè)吸收，而美國(guó)消費(fèi)者則間接獲益。這不僅未能打擊美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)，反而加重了中國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

　　人民幣貶值的影響不僅局限于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，還涉及對(duì)全球貿(mào)易體系和“一帶一路”共建國(guó)家的深遠(yuǎn)影響。這種連鎖反應(yīng)可能在以下兩大方面顯現(xiàn)。

　　首先，中國(guó)企業(yè)面臨“雙重?cái)D壓”。部分中國(guó)學(xué)者主張人民幣至少貶值30%以應(yīng)對(duì)特朗普威脅加征60%關(guān)稅。他們認(rèn)為，通過(guò)大幅貶值可以增強(qiáng)中國(guó)出口商品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而在國(guó)際市場(chǎng)上彌補(bǔ)關(guān)稅帶來(lái)的劣勢(shì)。但這種策略的背后邏輯存有問(wèn)題，其本質(zhì)是將損失轉(zhuǎn)嫁給中國(guó)百姓，而企業(yè)則繼續(xù)賺取美元收入。

　　這是因?yàn)椋嗣駧刨H值雖然表面上提升了出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，但代價(jià)是普通消費(fèi)者和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本上升。尤其是依賴進(jìn)口原材料、零部件和設(shè)備的企業(yè)，將會(huì)因貶值面臨更高的生產(chǎn)成本壓力。與此同時(shí)，人民幣貶值還會(huì)通過(guò)推高物價(jià)，進(jìn)一步壓縮普通百姓的實(shí)際收入水平。例如，進(jìn)口商品價(jià)格上漲將直接影響日用消費(fèi)品、電器、汽車(chē)等商品的價(jià)格，進(jìn)而抬高居民生活成本。這種情況下，中國(guó)居民成為了人民幣貶值的最終買(mǎi)單者。

　　生產(chǎn)成本增 企業(yè)勢(shì)受困

　　人民幣大幅貶值的核心目的，是通過(guò)降低出口商品價(jià)格，鼓勵(lì)企業(yè)繼續(xù)以低利潤(rùn)甚至虧損的方式向國(guó)際市場(chǎng)出口。事實(shí)上，這是一種典型的“飲鴆止渴”策略。企業(yè)雖然能夠在美元計(jì)價(jià)的國(guó)際市場(chǎng)中維持競(jìng)爭(zhēng)力，但這種競(jìng)爭(zhēng)力是以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性為代價(jià)的。

　　如果中國(guó)的出口企業(yè)繼續(xù)在這種模式下賺取美元，實(shí)際上不能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)繁榮。相反，由于人民幣貶值導(dǎo)致國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力下降，這將最終形成了對(duì)企業(yè)的“雙重?cái)D壓”：一方面，出口收益因貨幣貶值被稀釋；另一方面，生產(chǎn)成本和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)力下降進(jìn)一步削弱企業(yè)的生存能力。這種局面不僅無(wú)法有效對(duì)沖關(guān)稅帶來(lái)的壓力，反而可能加速企業(yè)的困境。

　　加劇與“一帶一路”國(guó)貿(mào)易失衡

　　其次，“一帶一路”共建國(guó)家也會(huì)遭遇沖擊。人民幣大幅貶值還可能對(duì)“一帶一路”共建國(guó)家產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)，特別是在以下幾個(gè)方面：

　　1）加重債務(wù)負(fù)擔(dān)?！耙粠б宦贰背h下，中國(guó)對(duì)許多共建國(guó)家提供了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款，而不少貸款以美元計(jì)價(jià)。如果人民幣貶值，這些國(guó)家的償債壓力將顯著增加，因?yàn)橐员編攀杖雰斶€以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)將變得更加昂貴。這種壓力可能導(dǎo)致部分國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外資產(chǎn)造成沖擊。

　　許多“一帶一路”共建國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對(duì)脆弱，依賴出口初級(jí)產(chǎn)品或資源，外匯儲(chǔ)備有限。如果人民幣貶值導(dǎo)致這些國(guó)家的償債能力進(jìn)一步惡化，不僅可能削弱“一帶一路”項(xiàng)目的推進(jìn)力度，還可能引發(fā)對(duì)中國(guó)在這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)合作模式的質(zhì)疑。

　　2）擴(kuò)大貿(mào)易失衡。人民幣貶值雖能增強(qiáng)中國(guó)商品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，但也會(huì)進(jìn)一步加劇與“一帶一路”共建國(guó)家的貿(mào)易失衡。不少“一帶一路”共建國(guó)家以出口原材料為主，而進(jìn)口中國(guó)的工業(yè)制成品和設(shè)備。人民幣貶值后，中國(guó)出口商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，擠壓當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)的生存空間，導(dǎo)致其對(duì)中國(guó)商品的依賴加劇。這種貿(mào)易失衡可能引發(fā)部分國(guó)家的不滿，甚至?xí)?duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響力提出更多質(zhì)疑。長(zhǎng)期來(lái)看，這可能削弱中國(guó)在“一帶一路”倡議中的領(lǐng)導(dǎo)地位，影響中國(guó)與這些國(guó)家間的合作關(guān)系。

　　3）區(qū)域貨幣合作或受阻。“一帶一路”倡議的重要目標(biāo)之一是推動(dòng)人民幣國(guó)際化和區(qū)域貨幣合作。然而，人民幣大幅貶值可能讓“一帶一路”共建國(guó)家對(duì)人民幣的穩(wěn)定性產(chǎn)生懷疑，降低其接受人民幣作為結(jié)算貨幣的意愿。這將削弱人民幣在“一帶一路”共建國(guó)家的影響力，阻礙人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。此外，人民幣貶值可能引發(fā)共建國(guó)家貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值的連鎖反應(yīng)。例如，東南亞國(guó)家可能被迫調(diào)整其貨幣政策以維持出口競(jìng)爭(zhēng)力，這種局面將增加整個(gè)區(qū)域的不確定性，不利于“一帶一路”倡議的長(zhǎng)期推進(jìn)。

　　故此，人民幣大幅貶值并不是解決中美貿(mào)易摩擦的最佳方案。相比之下，中國(guó)應(yīng)通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)多元化及國(guó)際合作來(lái)化解貿(mào)易戰(zhàn)壓力。其中，擴(kuò)大內(nèi)需和增加消費(fèi)是核心重點(diǎn)，因?yàn)閺?qiáng)大的內(nèi)需市場(chǎng)不僅能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供穩(wěn)定動(dòng)力，還能有效緩解對(duì)外部市場(chǎng)的依賴。

　　提速擴(kuò)內(nèi)需 降外貿(mào)依賴

　　內(nèi)需不足一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴出口和投資，而消費(fèi)占GDP的比重相對(duì)較低。要應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦，中國(guó)必須加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，釋放內(nèi)需潛力。一是通過(guò)收入分配改革，增加中低收入群體的收入，提升消費(fèi)能力，形成更廣泛的消費(fèi)基礎(chǔ)。二是完善社會(huì)保障體系，減少居民儲(chǔ)蓄的必要性，激發(fā)消費(fèi)意愿。三是推動(dòng)從傳統(tǒng)“量的消費(fèi)”向“質(zhì)的消費(fèi)”轉(zhuǎn)型，發(fā)展高端消費(fèi)、智能家居和綠色消費(fèi)。四是發(fā)展農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)，改善基礎(chǔ)設(shè)施、推動(dòng)農(nóng)村電商發(fā)展，釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力。

　　同時(shí)，中國(guó)應(yīng)擺脫以低成本為核心的競(jìng)爭(zhēng)模式，轉(zhuǎn)向提升產(chǎn)品附加值和技術(shù)含量。近年來(lái)，中國(guó)在高科技產(chǎn)業(yè)（如新能源汽車(chē)、人工智能、芯片制造等）方面取得突破，但仍需加大研發(fā)投入，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。只有通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，才能在國(guó)際市場(chǎng)中占據(jù)更高地位，減少對(duì)人民幣貶值的依賴。

　　中國(guó)也應(yīng)進(jìn)一步分散貿(mào)易依賴以降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)應(yīng)考慮更積極拓展“一帶一路”共建國(guó)家和其他新興市場(chǎng)，減少對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的單一依賴。例如，東盟國(guó)家、非洲及拉美地區(qū)正在成為新的增長(zhǎng)極，中國(guó)可通過(guò)強(qiáng)化與這些地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作，構(gòu)建多元化出口格局，從而降低中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性。

　　在全球化的背景下，中國(guó)還應(yīng)考慮更積極參與多邊合作機(jī)制，推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的完善。例如，通過(guò)在世界貿(mào)易組織（WTO）框架下與其他主要經(jīng)濟(jì)體合作，爭(zhēng)取更多國(guó)家的支持，與更多國(guó)家協(xié)調(diào)立場(chǎng)、形成合力，可以有效維護(hù)國(guó)際貿(mào)易秩序，減少單邊主義對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊。

　　人民幣貶值不僅無(wú)助于緩解美國(guó)關(guān)稅壓力，反而可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球貿(mào)易體系，以及“一帶一路”共建國(guó)家?guī)?lái)深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。面對(duì)貿(mào)易摩擦，中國(guó)更應(yīng)通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及加強(qiáng)國(guó)際合作，走出一條可持續(xù)發(fā)展的道路。特別是通過(guò)內(nèi)需驅(qū)動(dòng)和“一帶一路”倡議的可持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)可以構(gòu)建更穩(wěn)定、更自主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，化解貿(mào)易摩擦帶來(lái)的長(zhǎng)期威脅。

　　（作者為海南大學(xué)“一帶一路”研究院院長(zhǎng)）