“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)出行餐飲等服務(wù)業(yè)持續(xù)暢旺。財(cái)新今日(6月5日)發(fā)布的5月中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI較前值提升0.4個(gè)百分點(diǎn)至51.1，連續(xù)二十九個(gè)月保持?jǐn)U張。財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆介紹，上月服務(wù)業(yè)供求提速，就業(yè)得到改善，企業(yè)樂(lè)觀度回升的同時(shí)，也寄望關(guān)稅利淡影響在未來(lái)能有所消退。分析稱，中國(guó)服務(wù)消費(fèi)已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，為穩(wěn)定居民負(fù)債和耐用品消費(fèi)，不排除人民銀行(下稱，人行)本月再次降息10個(gè)基點(diǎn)的可能性。

財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI走勢(shì)一覽

　　財(cái)新報(bào)告稱，5月中國(guó)服務(wù)業(yè)景氣度加速擴(kuò)張，業(yè)界反映新接業(yè)務(wù)量和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增幅均有擴(kuò)大，惟出口訂單重陷收縮。為配合新接業(yè)務(wù)量，服務(wù)業(yè)企業(yè)增加人手，用工指標(biāo)升見去年12月以來(lái)新高，業(yè)務(wù)積壓率亦因此放緩至極微。

　　服務(wù)業(yè)價(jià)格方面，5月中國(guó)服務(wù)業(yè)平均投入成本繼續(xù)攀升，采購(gòu)價(jià)格和薪酬成本的上揚(yáng)令企業(yè)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上漲，成本漲幅為去年11月以來(lái)最顯著。當(dāng)月，服務(wù)業(yè)銷售價(jià)格連續(xù)四個(gè)月走低，企業(yè)普遍反映“新業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及各種促銷活動(dòng)是企業(yè)降價(jià)的主因”。

　　出行餐飲消費(fèi)需求暢旺

　　值得一提的是，財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI走勢(shì)與官方數(shù)據(jù)保持一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的5月服務(wù)業(yè)PMI較前值回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2。具體看，得益于“五一”假期效應(yīng)帶動(dòng)，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)PMI明顯回升，郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)PMI繼續(xù)穩(wěn)定在55以上較高景氣區(qū)間。

　　華福證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師秦泰認(rèn)為，中國(guó)服務(wù)消費(fèi)已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，加之今年“五一”假期旅游出行和餐飲消費(fèi)等需求的活躍，服務(wù)消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的黏性。他判斷，為穩(wěn)定居民負(fù)債和耐用品消費(fèi)，不排除人民銀行本月再次降息10個(gè)基點(diǎn)的可能性。鑒于中美關(guān)稅仍存不確定性，未來(lái)中央財(cái)政料以更大力度加碼實(shí)施耐用消費(fèi)品補(bǔ)貼，對(duì)沖出口潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　畢馬威中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)蔡偉提醒，今年以來(lái)促消費(fèi)政策效果逐步向“以舊換新”補(bǔ)貼范圍之外的品類擴(kuò)散，并帶動(dòng)整體消費(fèi)迎來(lái)回暖，但居民“就業(yè)、收入、消費(fèi)”的循環(huán)仍待暢通。

　　穩(wěn)消費(fèi)接續(xù)政策料推出

　　展望后市，5月服務(wù)業(yè)界對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景保持樂(lè)觀態(tài)度，樣本企業(yè)普遍預(yù)期，全球貿(mào)易環(huán)境的改善，以及新業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃等，有助于提振未來(lái)一年的銷售和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　王喆補(bǔ)充說(shuō)，前期消費(fèi)支持政策效果的持續(xù)性需進(jìn)一步評(píng)估，并依據(jù)實(shí)際情況推出接續(xù)舉措。更重要的是，拉動(dòng)內(nèi)需應(yīng)回歸收入基本面，應(yīng)采取切實(shí)舉措改善就業(yè)環(huán)境、增強(qiáng)民生保障，增加居民可支配收入，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　政策方面，蔡偉建議，下階段可圍繞保障消費(fèi)能力、加碼消費(fèi)補(bǔ)貼、優(yōu)化服務(wù)供給、改善消費(fèi)環(huán)境、減少大宗消費(fèi)限制等維度持續(xù)發(fā)力，借此支撐消費(fèi)回暖的向好勢(shì)頭。他認(rèn)為，年內(nèi)降準(zhǔn)降息仍有空間，降準(zhǔn)將與財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力，并有望通過(guò)加大買斷式逆回購(gòu)、重啟國(guó)債買賣等補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性;降息則會(huì)權(quán)衡國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、利率風(fēng)險(xiǎn)與金融市場(chǎng)波動(dòng)等擇機(jī)操作。